文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
今天大盘整体下跌，下跌后，距离5星级只有一步之遥了。最近两个月，有好几次都是距离5星级一步之遥，但之后又拉了上去。原来创业板公司，上市满3年才能纳入指数，修改为上市满1年就纳入。所以去年12月份指数调仓的时候，一次性纳入了一批创业板公司，其中就有新能源的龙头公司。当时还有一个保险主题指数也纳入了新能源龙头公司，还引起过争议。毕竟保险指数是低估值的价值风格，怎么看都跟新能源不搭。从事后的效果上看，指数也因为这次调仓，受到了一些影响：结果在高位修改了规则，从12月规则修改后，新能源跌了30%。新能源属于深度成长风格，在主动优选和指数增强中，最近一年，深度成长风格配置比例都比较低。当然，随着市场回调，部分成长风格的品种也不像之前那么贵。除了全市场估值比较低之外，一些其他的指标也基本都处于熊市。例如新股破发率提高、新基金频繁募集失败、全市场股票交易量下降等等。主板破发率虽然比较低，但打新平均收益率也降低了不少。打新股，在熊市的收益率会比较低，同时破发的概率也会提高。3. 打新的收益来源，是来自于上市公司和非上市公司之间的估值差。一般上市公司的估值，会高于同行业的非上市公司的估值，有几个原因：（1）达到上市条件的公司，往往规模更大、行业领先地位更强（3）上市公司的这个身份，可以给公司发展提供更多便利从非上市变成上市，估值就会有一个提高，这样就是打新收益的来源。时间拉长看，全世界大部分市场，打新都是有一定收益的。如果要打新股，要注意看一下，这个新股，跟同行业其他上市公司的估值相比，是不是估值较高。越是牛市中后期，市场火爆的时候，打新收益也会越高。4. 公募基金持有股票，自然也可以参与打新。打新的收益直接归入到基金净值中。前几年公募基金，如果持有股票的市值规模在2-10亿之间，打新收益率还是很可观的。不过基金今年打新的收益，也只有前几年的几分之一，也比较微弱了。到下一轮市场上涨后，基金打新股的收益，还会逐渐提高的。到牛市中后期，甚至投资一些纯粹打新的基金品种，也是一个可能的投资选项～也可以点击公众号底部菜单栏「福利-定投福利」查看每周二的定投方案。因为去年11月出了一个投顾新规，原来的组合要升级为投顾组合。所以目前的每周定投发车提示，是投顾组合。投顾组合是可以正常交易的。关于投顾组合的介绍、升级、底层基金变化、功能和特点介绍等系列文章，大家都可以在公众号底部对话框里，回复「投顾组合」查看。看完这些文章，就能对投顾组合有一个比较清晰的认识和了解了。银行螺丝钉精心为大家提供的第1890期估值表
a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。
b. 空白表示没有或不适合参考这一项。
c. 证券行业为强周期性行业，波动大，投资难度高，不适合新手定投。
d. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。
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